选股风格：集中押注 / 混合
景顺长城沪港深精选股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.71%，四季平均换手约40.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.09%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.4%→期末 13.09%）。最近一季新进Top10：大族激光、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 9 笔（5 盈 / 4 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
景顺长城沪港深精选股票A 近一年选股以均衡混合配置为主：Top10平均权重约44.71%，四季平均换手约40.93%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(13.09%)、消费/家电/面板(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比8.4%→期末 13.09%）。最近一季新进Top10：大族激光、海光信息、澜起科技。2026 年调仓：新进 9 笔（5 盈 / 4 亏）；退出 4 笔（规避 2 / 错失 2）。
风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
全年行业配置围绕 电子 与 通信 两条主线展开：电子 持仓占比由 10.09% 调整至 28.03%，通信 由 15.87% 至 20.6%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。
Q2 末换仓：新进 协创数据、天孚通信、胜宏科技、腾景科技。Q3 电子行业持仓占比从 16.19% 升至 23.58%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 源杰科技，退出 协创数据、美的集团、鼎泰高科，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 大族激光、海光信息、澜起科技，退出 腾景科技，持仓进一步向龙头集中。
年内已基本清退 家用电器 等方向；净加仓 机械设备(+4.74pp)、通信(+4.73pp)、电子(+17.94pp)；净降配 家用电器(-4.67pp)。
持仓主题
主题层面，基金由年初的 AI算力/光模块 + 消费/家电/面板 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。
Q4 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（9.07%→13.09%）。
消费/传统板块主题配置年内收敛（消费/家电/面板）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+4.69pp)；相应下降：消费/家电/面板(-4.67pp)。
市场热点与行业配置
人形机器人/高端制造、黄金/有色资源 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 13.09% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 新易盛、海光信息 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| AI算力/光模块 | 8.4% | 7.38% | 9.07% | 13.09% | +4.69 |
| 消费/家电/面板 | 4.67% | 4.47% | 0.0% | 0.0% | -4.67 |
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 10.09% | 16.19% | 23.58% | 28.03% | +17.94 |
| 通信 | 15.87% | 22.79% | 23.17% | 20.6% | +4.73 |
| 机械设备 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 4.74% | +4.74 |
| 家用电器 | 4.67% | 4.47% | 0.0% | 0.0% | -4.67 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 8.4% | 7.38% | 9.07% | 13.09% | +4.69 | 明显加仓 | 新易盛、海光信息 |
| 人形机器人/高端制造 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 黄金/有色资源 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0% | 0% | 0% | 0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：协创数据、天孚通信、胜宏科技、腾景科技、鼎泰高科；退出：—
2026-03-31 新进：源杰科技；退出：协创数据、美的集团、鼎泰高科
2026-06-30 新进：大族激光、海光信息、澜起科技；退出：腾景科技
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 天孚通信 | 5.8 | 48.55 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 胜宏科技 | 2.87 | -12.72 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 协创数据 | 2.17 | 24.09 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 鼎泰高科 | 2.48 | 38.72 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 腾景科技 | 2.61 | 59.56 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 新进 | 源杰科技 | 4.09 | 87.58 | 新进正确·显著盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 美的集团 | 4.47 | -2.3 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 协创数据 | 2.17 | 24.09 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-12-31→2026-03-31 | 退出 | 鼎泰高科 | 2.48 | 38.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 大族激光 | 4.74 | -37.27 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 澜起科技 | 4.6 | -33.51 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 新进 | 海光信息 | 4.36 | -19.45 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2026-03-31→2026-06-30 | 退出 | 腾景科技 | 4.4 | -28.82 | 退出正确·规避亏损 |
汇总：新进 盈/亏 5/4；退出 规避/错失 2/2。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。