兴业品质睿选混合发起式A 2026年重仓选股年度评论

年度摘要

兴业品质睿选混合发起式A 近一年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约16.34%，四季平均换手约88.83%。期末主题配置集中在：AI算力/光模块(5.12%)、半导体设备/材料(0.0%)、资源/有色(0.0%)。近一年明显追随AI算力主线（期初持仓占比2.27%→期末 5.12%）。最近一季新进Top10：中际旭创、兆易创新、寒武纪、微导纳米、精测电子。2026 年调仓：新进 22 笔（10 盈 / 12 亏）；退出 20 笔（规避 9 / 错失 11）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-06-30，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

全年行业配置围绕 通信 与 电子 两条主线展开：通信 持仓占比由 0% 调整至 7.1%，电子 由 7.03% 至 6.65%，整体偏成长制造，而非传统消费防御。

Q2 末换仓：新进 中际旭创、宁德时代、寒武纪、德明利，退出 三环集团、华虹公司、紫金矿业、芯源微。Q3 通信行业持仓占比从 1.05% 升至 6.9%，为年内最突出的行业加仓节点。Q3 再平衡：新进 佰维存储、和林微纳、天孚通信、江钨装备，退出 中际旭创、宁德时代、宁波华翔、寒武纪，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中际旭创、兆易创新、寒武纪、微导纳米，退出 佰维存储、和林微纳、江钨装备、烽火通信，持仓进一步向龙头集中。

年内已基本清退 有色金属、汽车 等方向；净加仓 电力设备(+2.23pp)、机械设备(+2.36pp)、通信(+7.1pp)；净降配 有色金属(-5.77pp)、汽车(-2.9pp)。

持仓主题

主题层面，基金由年初的 资源/有色 + 新能源/电力设备 重心，逐步迁移至 AI算力/光模块——实际操作更接近产业龙头成长轮动，而非传统宽基均衡。

Q3 对 AI算力/光模块 有一次集中加仓（1.09%→4.99%）。

消费/传统板块主题配置年内收敛（半导体设备/材料、资源/有色）；年末较年初抬升：AI算力/光模块(+5.12pp)；相应下降：半导体设备/材料(-2.27pp)、资源/有色(-3.37pp)、新能源/电力设备(-2.3pp)。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：全年有明显加仓，中段回落后重新抬升，年末 5.12% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 三环集团、海光信息、长芯博创 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：全年逐步收敛，年初 4.57% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 三环集团、阳光电源 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：全年逐步收敛，年初 3.37% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 紫金矿业 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：全年逐步收敛，年初 2.3% 为全年高点，此后逐步收敛至 0%；主要经由 阳光电源 等行业龙头持仓体现。

行业配置（四季）

2026 热点对照

季度流转

2025-09-30 新进：—；退出：—

2025-12-31 新进：中际旭创、宁德时代、寒武纪、德明利、洛阳钼业、海光信息、渝农商行、湖南黄金、美湖股份；退出：三环集团、华虹公司、紫金矿业、芯源微、锡业股份、阳光电源

2026-03-31 新进：佰维存储、和林微纳、天孚通信、江钨装备、烽火通信、艾罗能源、长芯博创；退出：中际旭创、宁德时代、宁波华翔、寒武纪、德明利、洛阳钼业、渝农商行、湖南黄金、美湖股份

2026-06-30 新进：中际旭创、兆易创新、寒武纪、微导纳米、精测电子、远东股份；退出：佰维存储、和林微纳、江钨装备、烽火通信、艾罗能源

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/12；退出 规避/错失 9/11。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。