选股风格：行业轮动 / 混合
交银智选进取三个月持有期混合发起(FOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.74%，四季平均换手约66.67%。2025 年调仓：新进 5 笔（0 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
交银智选进取三个月持有期混合发起(FOF)A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约6.74%，四季平均换手约66.67%。2025 年调仓：新进 5 笔（0 盈 / 5 亏）；退出 10 笔（规避 6 / 错失 4）。
风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。
行业配置
年初行业重心落在 轻工制造、电子。
Q2 末换仓：退出 乐心医疗、华天科技、华立科技、华鼎股份。Q4 电子行业持仓占比从 0% 升至 3.22%，为年内最突出的行业加仓节点。
年内已基本清退 轻工制造 等方向；净加仓 电子(+1.88pp)；净降配 轻工制造(-1.62pp)。
市场热点与行业配置
DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：
DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.22% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华天科技、奥比中光、广合科技、普联软件 等行业龙头持仓体现。
人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，中段回落后重新抬升，年末 3.22% 为全年高点（峰值出现在 Q4）；主要经由 华天科技、奥比中光、广合科技、瑞芯微 等行业龙头持仓体现。
黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。
| 主题 | Q1 | Q4 | 变化 |
|---|
| 行业 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 电子 | 1.34% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +1.88 |
| 医药生物 | 0.81% | 0.0% | 0.0% | 1.88% | +1.07 |
| 传媒 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 1.14% | +1.14 |
| 计算机 | 0.8% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.80 |
| 基础化工 | 0.58% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.58 |
| 商贸零售 | 0.66% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.66 |
| 汽车 | 0.74% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.74 |
| 机械设备 | 0.68% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -0.68 |
| 轻工制造 | 1.62% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | -1.62 |
| 热点 | Q1 | Q2 | Q3 | Q4 | 变化 | 方向 | 代表持仓 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| DeepSeek/AI算力基础设施 | 2.14% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +1.08 | 辅助配置 | 华天科技、奥比中光、广合科技、普联软件、瑞芯微、芯动联科 |
| 人形机器人/高端制造 | 2.02% | 0.0% | 0.0% | 3.22% | +1.20 | 辅助配置 | 华天科技、奥比中光、广合科技、瑞芯微、芯动联科、运机集团 |
| 黄金/有色资源 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
| 新能源分化 | 0.0% | 0.0% | 0.0% | 0.0% | +0.00 | 辅助配置 | — |
2025-03-31 新进：—；退出：—
2025-06-30 新进：—；退出：乐心医疗、华天科技、华立科技、华鼎股份、嘉益股份、孩子王、广合科技、普联软件、赛力斯、运机集团
2025-09-30 新进：—；退出：—
2025-12-31 新进：—；退出：—
新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。
| 阶段 | 类型 | 名称 | 权重% | 区间收益% | 评价 |
|---|---|---|---|---|---|
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 运机集团 | 0.68 | -30.54 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 广合科技 | 0.65 | 16.72 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华天科技 | 0.69 | -4.72 | 退出尚可·小幅规避 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 乐心医疗 | 0.81 | -5.99 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 普联软件 | 0.8 | -38.8 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 嘉益股份 | 0.75 | -36.62 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华立科技 | 0.87 | 6.57 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 孩子王 | 0.66 | 3.32 | 退出偏早·小幅错失 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 华鼎股份 | 0.58 | -7.71 | 退出正确·规避亏损 |
| 2025-03-31→2025-06-30 | 退出 | 赛力斯 | 0.74 | 6.7 | 退出偏早·错失盈利 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 博腾股份 | 0.94 | -9.64 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 吉比特 | 0.57 | -14.43 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 瑞芯微 | 0.6 | -14.61 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 奥比中光 | 0.39 | -16.36 | 新进偏误·显著亏损 |
| 2025-09-30→2025-12-31 | 新进 | 芯动联科 | 0.62 | -12.99 | 新进偏误·显著亏损 |
汇总：新进 盈/亏 0/5；退出 规避/错失 6/4。
年度评论为报告层解读，不参与星级计算。