海富通悦享一年持有期混合A 2025年重仓选股年度评论

年度摘要

海富通悦享一年持有期混合A 2025年选股以积极行业轮动为主：Top10平均权重约1.64%，四季平均换手约73.43%。年末主题配置集中在：消费/家电/面板(0.5%)、AI算力/光模块(0.0%)。四季度新进Top10：中联重科、兴蓉环境、华峰铝业、株冶集团、海尔智家。2025 年调仓：新进 18 笔（10 盈 / 8 亏）；退出 15 笔（规避 8 / 错失 7）。

风格判定

持仓风格

风险收益指标（综合）

风险收益指标截至 2026-03-31，滚动测算，与易天富基金评级同源。

雷达三轴（同类分位 0–100）

主题簇配置（四季）

行业配置

年初行业重心落在 通信、交通运输。

Q2 末换仓：新进 中信特钢、中天科技、宁波银行、广发证券，退出 中国太保、亨通光电、史丹利、赣粤高速。Q3 再平衡：新进 华泰证券、太阳纸业、徐工机械、招商蛇口，退出 中信特钢、中原传媒、中天科技、兴蓉环境，兼有获利兑现与方向试探。Q4 末新进 中联重科、兴蓉环境、华峰铝业、株冶集团，退出 广发证券、徐工机械、招商蛇口、神火股份，持仓进一步向龙头集中。

持仓主题

主题配置全年围绕 消费/家电/面板 展开，整体风格偏成长产业而非宽基均衡。

市场热点与行业配置

DeepSeek/AI算力基础设施、人形机器人/高端制造 仅作辅助。以下为各热点在四季中的落地节奏：

DeepSeek/AI算力基础设施：始终为辅助配置，全年维持在 0.26% 附近；主要经由 中国移动、中天科技、亨通光电 等行业龙头持仓体现。

人形机器人/高端制造：始终为辅助配置，全年维持在 0.11% 附近；主要经由 中联重科、徐工机械 等行业龙头持仓体现。

黄金/有色资源：始终为辅助配置，全年维持在 0.14% 附近；主要经由 华峰铝业、株冶集团、神火股份 等行业龙头持仓体现。

新能源分化：始终为辅助配置，全年维持在 0% 附近。

行业配置（四季）

2025 热点对照

季度流转

2025-03-31 新进：—；退出：—

2025-06-30 新进：中信特钢、中天科技、宁波银行、广发证券、新洋丰、福建高速、美的集团；退出：中国太保、亨通光电、史丹利、赣粤高速

2025-09-30 新进：华泰证券、太阳纸业、徐工机械、招商蛇口、神火股份、鱼跃医疗；退出：中信特钢、中原传媒、中天科技、兴蓉环境、新洋丰、福建高速

2025-12-31 新进：中联重科、兴蓉环境、华峰铝业、株冶集团、海尔智家；退出：广发证券、徐工机械、招商蛇口、神火股份、鱼跃医疗

进出盈亏评估

新进收益=进入当季末→下一季末；退出评价=上一季末→当季末（涨=错失，跌=规避）。为报告层近似，非精确交易归因。

汇总：新进 盈/亏 10/8；退出 规避/错失 8/7。

年度评论为报告层解读，不参与星级计算。